点击关闭

美元经济-市场对美联储降息的高预期提振了黄金市场

  • 时间:

【权志龙改退伍场所】

① IMF認為,因OPEC+減產120萬桶/日和當前原油價格波動正在打擊海灣地區的經濟,該地區2019年的經濟增長預計較2018年下降一半;

③ 上述預估遠高於三個月前類似調查中的1351美元和1433美元。今年迄今為止金價平均為每盎司1375美元;

三菱東京日聯銀行討論了歐元兌美元前景,從策略上來看維持中性立場,預計短線將交投於1.1000-1.1250區間,短期內匯價上行動能暫停,因歐元區公佈的系列採購經理人指數(PMI)數據持續顯示,邁入年底該地區經濟增長持續放緩,且經濟增長接近停滯,因此投資者們需密切留意本周將公佈的歐元區三季度國內生產總值(GDP)表現;此外國際貿易局勢及英國脫歐協商進展需留意,投資者們預計本周歐盟將同意英國再度延期脫歐,極有可能推遲至1月底,不過屆時英國政府如何推動脫歐協議成功闖關議會變得愈發不明朗,額外的政局不確定將溫和衝擊英鎊和歐元,雖然目前來看英國無協議脫歐風險仍未解除。

② 投資者屆時將試圖解讀出美聯儲此後在進入2020年之後的政策預期。然而,美聯儲本周會議上並不會公佈經濟預測與利率預期“點陣圖”,因此,大家將只能從決議文本措辭變化中探尋蛛絲馬跡,尤其是FOMC決策層的支持與反對投票變化,來判斷未來政策走向。而這可能會給市場帶來另類的不確定性。

丹麥丹斯克銀行表示,本周重磅數據云集,不過周初經濟數據較為清淡,關註英國能否在10月31日脫歐大限前順利脫歐,我行基本預期為英國再度延遲脫歐,美聯儲將公佈10月利率決議,預計將再度降息,此外日本央行決議也將來襲,市場計價顯示該央行降息幾率為50%,周五(11月1日)將出爐美國10月非農就業報告,預計10月季調後非農就業人口僅增加5萬人,此外歐元區和美國第三季度GDP初值也需留意。

歐洲時段,美元兌日元創一周半新高至108.88,貿易局勢前景向好,提振了全球股市,令避險資產有所承壓,此外投資者也關心本周的日本央行利率決議,但全球經濟前景和貿易局勢進展對日元可能更加有衝擊力。

【加拿大帝國商業銀行:長期來看不宜做空美元兌加元】

歐洲時段,現貨黃金跌破1500美元大關,貿易局勢樂觀,提振了全球股市,令黃金避險需求下降,而投資者也在等待本周晚些時候的美聯儲會議。美聯儲定於10月29日和30日舉行會議,預計將進行年內第三次降息。市場對美聯儲降息的高預期提振了黃金市場。全球經濟成長脆弱,且利率料在低位維持更長時間,使得黃金對不安的投資者更具吸引力。不過,黃金漲勢仍然受限。貿易緊張局勢不像夏天那樣緊張,金價也受到美元走強的拖累,美元走強令持有其他貨幣的黃金買家感到金價昂貴。

2、【首相認為英國應該在10月31日脫歐】

④ IMF預計2019年沙特經濟增速為0.2%,遠低於2018年的2.4%;阿聯酋預計2019年為1.6%,略低於2018年的1.7%;

歐洲理事會主席圖斯克:英國脫歐延期決定將在沒有舉行歐盟峰會的情況下正式確定,脫歐延期將以靈活的形式進行;如果脫歐協議獲得批准,英國可在1月31日之前離開歐盟。

目前歐盟方面最有可能出現的結果將是歐洲領導人批准三個月的“彈性”延期。但延期三個月的問題在於,這事實上將給予英國首相約翰遜更多時間“浪費”在推動大選上,而非通過脫歐立法。如果約翰遜決定了擱置脫歐議程,即使歐盟批准延期,脫歐進程也不會取得任何進展。因此,預計未來會出現更多不確定因素,此前數日的觀望情緒料將持續更長時間。英鎊兌美元可能會在1.27至1.30之間徘徊,但除非約翰遜決定繼續推進脫歐立法,否則沒有支撐對該貨幣對樂觀態度的理由。需要留意的是隨著不確定性增加、買家信心下降,英鎊面臨的下行風險將開始加大。

歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2832,此前歐盟官員認可英國再度延期脫歐三個月至2020年1月底的言辭,一度推動匯價上行,但在英國本國議會給提前大選做出放行決定之前,一切都還是未知數,多頭資金因此並不願繼續追高英鎊匯價。英國首相約翰遜的發言人此前卻還再度強調,英國仍應按原計劃在10月31日按時脫歐,這和其此前做出的願意以提前大選為籌碼同意推遲脫歐的表述發生矛盾,市場因此再度摸不清頭腦。市場正在關註北京時間23點30分開始的英國議會投票,須有三分之二多數同意,方可進入提前大選流程,因此“大選換延遲脫歐”選項能否執行,尚變數多多。如果表決過關令硬脫歐風險徹底排除,那麼英鎊短線將再度走強,反之,則在距10月31日既定脫歐大限還剩三天的背景下,陡增的不確定性恐使匯價再度開啟下行浪潮。

⑦ 阿聯酋2019年的盈虧平衡價格為70.2美元,2020年為70美元/桶。

【分析師上調金價預估,因低利率增強黃金吸引力,但實物需求低迷仍是主要利空因素】

匯通網10月28日訊—— 10月28日歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2832,市場正在關註北京時間23點30分開始的英國議會投票,須有三分之二多數同意,方可進入提前大選流程,因此“大選換延遲脫歐”選項能否執行,尚變數多多。貿易局勢前景向好,提振了全球股市,令避險資產有所承壓,美元兌日元創一周半新高至108.88,現貨黃金跌破1500美元大關。

【三菱東京日聯:短線歐元兌美元料交投於1.1000-1.1250區間】

5、【日本經濟增長更慢、利率或更低且持續時間更長】

③ 不過該組織認為,儘管2019年海灣地區石油創造的經濟增速萎縮1.4%,相較於2018年的2.5%大幅下降,但是預計2020年石油經濟增速將達到1.9%;

② 約翰遜兩次尋求提前大選均受挫,他指責反對派拒絕按照本月簽署的脫歐協議草案支持他脫離歐盟的議程是在“綁架”英國;工黨領袖科爾賓上周日重申,除非完全排除無協議脫歐的可能性,否則他不會支持政府在12月12日舉行大選的提議,這需要的不僅是允許脫歐延期三個月的保證;

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1086附近,日內歐元波動追隨英鎊走勢,交易員認為美聯儲10月30日降息25個基點的可能性為90%,交易員認為今年底前只會降息一次。歐元兌美元交易商10月17-22日期間將空倉從94億削減至64億,空倉規模創下9月中旬以來最低。市場已經消化了美聯儲降息,許多空倉已經解除,下檔風險大幅上升。

⑥ 央行也在穩步增加黃金儲備,此外民間資金也在涌入黃金支持的交易所交易基金(ETF),也對金價構成支撐;

⑤ 澳新銀行的分析師Daniel Hynes認為:“主要央行降息、全球經濟前景惡化以及地緣政治緊張局勢升級是金價的主要利好因素。”

6、【IMF:因OPEC+減產疊加石油價格波動,降低了海灣國家的經濟增速預期】

⑥ IMF還預測,沙特想要在2019年實現盈虧平衡布倫特原油需上漲至86.5美元/桶,2020年須達到83.6美元/桶;

⑦ 不過獨立分析師Ross Norman表示:“黃金目前主要利空因素是期貨市場的投機性倉位過多,以及印度某種程度上來看實貨買家需求低迷,西方國家買家對金幣和金條的需求也不振,”“金價即將會有一段盤整期,或是短暫的修正。”

④ 金價9月曾觸及逾六年高點1557美元,今年迄今上漲約17%,或將創下2010年以來最大年度漲幅;

★近期熱點提要★1、【歐盟27國一致同意將英國脫歐期限推遲至2020年1月31日】

加拿大帝國商業銀行發表了對美元兌加元策略性看法,短期內料進入新的整理階段,目標區間1.3000-1.3350,並不建議投資者們在此區間建立新的空頭倉位;未來幾個季度匯價料進一步走高,因根據加拿大經濟表現,加元將回歸高收益率貨幣屬性,2020年下半年美元兌加元料漲至1.40上方;匯價整理將不同於進一步下行,從政策前景來看並不適合做空,目前市場計價截止明年6月,美聯儲將再降息兩次,不過在同一時間框架內加拿大央行政策前景並不明朗,美元兌加元的下行由美元走疲主導,無非加元走強,因此從策略上來看難以做空美元兌加元。

④ 由於缺乏工黨的選票,英國政府的選擇受制於定期議會法,該法案將禁止約翰遜在沒有取得434名議員支持的情況下提前原定於2022年舉行的大選;有英國官員上周日表示,如果議會繼續阻止英國脫歐,政府將考慮能夠觸發選舉的“一切選項”。

④ 接下來的線索可能隱藏在美國企業財報。標普500企業第三季財報發佈已近半,好於預期的季報多於遜於預期的。這讓投資者有理由對經濟周期抱持樂觀看法;

② 10月中旬一份對40位分析師和交易員調查的預估中值顯示,2019年現貨金平均價格預計為每盎司1402美元,2020年為每盎司1537美元;

① 美國聯邦基金利率期貨交易數據目前顯示,多達91%的投資者認定本周三美聯儲政策會議上將再度降息25個基點,此狀況因而已經成為市場共識,併為近期以來的美元指數和現貨黃金走勢所反映出來。因此,如果美聯儲在周三一如預期降息,市場即刻反應幅度或將有限。

① 最新調查顯示,分析師上調了對金價的預估,因脆弱的全球經濟增長和利率將在更長時間內維持低位的前景,增強了黃金對投資者的吸引力;

⑤ 同時預計2019年沙特的原油產量為975萬桶/日,2020年為985萬桶/日,低於2018年的1030萬桶/日;

歐洲時段,美油回升至56.7美元/桶附近,亞市觸及一個月高點,貿易局勢取得好轉,全球股市走高提振了油價,原油多頭正在重新建立倉位,但可能需要一些重大的消息才能讓原油市場擺脫現在的情緒,並刺激油價持續上漲。過去幾個月市場也出現了類似的一些看漲消息,但這些消息不足以消除供應增長對需求造成的不確定性。

歐洲時段,美元兌日元創一周半新高至108.88,貿易局勢前景向好,提振了全球股市,令避險資產有所承壓,此外投資者也關心本周的日本央行利率決議,但全球經濟前景和貿易局勢進展對日元可能更加有衝擊力。

【丹斯克銀行:美聯儲料再度降息,10月非農或僅增5萬】

③ 三個月國庫券和10年期美債收益率之差也轉為正值,此前該收益率曲線在六個月的多數時間內也呈現倒掛。收益率之差轉正是因為短期收益率下降,反映了對美聯儲至少再降息一次的信心。

① 英國首相約翰遜加大要求提早大選的施壓,力圖打破脫歐僵局,英國下議院將就提前大選動議進行投票,約翰遜似乎不太可能取勝;

【財經網(博客,微博)站Forexlive分析師Justin Low :脫歐延期三個月或無濟於事,英鎊料在1.27-1.30區間徘徊】

② 該組織認為,預計6個海灣國內生產總值——沙特、科威特、阿聯酋、卡塔爾、阿曼和巴林在2019年的經濟增長率僅為0.7%,遠低於2018年2%的增速,這更是遠低於國際貨幣基金組織在2019年4月2.1%的預測;

① 本周美聯儲會議過後,市場關註焦點將馬上轉向將在隔日宣佈政策決定的日本央行。該央行或將向市場發出警告稱,經濟增長速度慢於先前預期,而且政策利率可能降至更深的負值區域。這些訊息將表明,超寬鬆政策傾向將可能延續至2020年底。

④ 但考慮到日本央行並不慣於使用震懾手段。如果日本央行祭出更多負利率政策手段,可能會令投資者疲憊不堪。

② 日本央行行長黑田東彥稱,央行“當然”有可能進一步降息;分析師認為,央行或將把利率水平從當前的負0.1%降至負0.2%甚至負0.3%。但沒有人確定央行繼續降息的誘因是什麼。

英國首相發言人:首相將在周一在議會闡述提前大選的理由,為無協議脫歐做的準備將會繼續,首相將在看到延期細節之後回應歐洲理事會主席圖斯克,(回答關於提前大選的替代方案)我們專註今天的投票,首相將大選視作打破脫歐障礙的方式,首相目前還沒有看到歐洲理事會主席圖斯克的來信,議會三年來一直阻止脫歐協議,顯然我們需要新的議會。

★歐洲時段外匯行情回顧★歐洲時段,美元指數探底回升至97.84附近,美聯儲降息預期早已被消化,但如果美聯儲暗示不會再繼續降息,投資者有可能會買回美元,在確認這點之前,交易商有可能會調整他們當前的美元部位。荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley表示,美國經濟將直接成為最重要的議題,明年美聯儲會採取什麼舉措,市場上仍有很多分歧和不確定性,市場將尋找未來方向的線索。

② 收益率曲線也明顯體現了降息預期,兩年期和10年期美債收益率之差擴大至約18個基點。上一次美聯儲降息後,利差還不到4個基點。這個部分的收益率曲線8月出現倒掛,引發對美國經濟將衰退的擔憂,唯恐美聯儲將不得不加入其它發達國家的負利率行列。

③ 依賴出口的日本經濟已經受到貿易局勢和全球需求放緩的衝擊。政府剛剛實施消費稅上調。而且日本銀行業者感受到國債收益率曲線趨平帶來的痛楚,收益率曲線趨平甚至讓10年期國債收益率都處於負值;

歐洲時段,現貨黃金跌破1500美元大關,貿易局勢樂觀,提振了全球股市,令黃金避險需求下降,而投資者也在等待本周晚些時候的美聯儲會議。美聯儲定於10月29日和30日舉行會議,預計將進行年內第三次降息。市場對美聯儲降息的高預期提振了黃金市場。全球經濟成長脆弱,且利率料在低位維持更長時間,使得黃金對不安的投資者更具吸引力。不過,黃金漲勢仍然受限。貿易緊張局勢不像夏天那樣緊張,金價也受到美元走強的拖累,美元走強令持有其他貨幣的黃金買家感到金價昂貴。

① 外界普遍認為美聯儲在本次政策會議降息25個基點幾乎毫無懸念。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示,聯邦基金利率目標區間下調至1.50-1.75%的概率為94%,高於一周前的84%和一個月前的64%。

3、【美聯儲本周繼續降息似已無懸念,但2020年政策前景料遭提前矚目】

4、【約翰遜提前大選動議將在下院表決】

周一(10月28日)歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2832,此前歐盟官員認可英國再度延期脫歐三個月至2020年1月底的言辭,一度推動匯價上行,但在英國本國議會給提前大選做出放行決定之前,一切都還是未知數,多頭資金因此並不願繼續追高英鎊匯價。英國首相約翰遜的發言人此前卻還再度強調,英國仍應按原計劃在10月31日按時脫歐,這和其此前做出的願意以提前大選為籌碼同意推遲脫歐的表述發生矛盾,市場因此再度摸不清頭腦。市場正在關註北京時間23點30分開始的英國議會投票,須有三分之二多數同意,方可進入提前大選流程,因此“大選換延遲脫歐”選項能否執行,尚變數多多。如果表決過關令硬脫歐風險徹底排除,那麼英鎊短線將再度走強,反之,則在距10月31日既定脫歐大限還剩三天的背景下,陡增的不確定性恐使匯價再度開啟下行浪潮。

⑤ 有鑒於周五將發佈的美國10月非農就業報告料顯示失業率處於半個世紀最低水準,且薪資料將增長,所以沒有太多人想押註美聯儲會在12月降息。

機構觀點【美聯儲接下來行動線索可能隱藏在美國企業財報】

③ 工黨的立場表明,約翰遜將無法爭取到他在議會所需的三分之二多數;